Canale de transmisie a politicii monetare in Romania

Procesul prin care deciziile de politica monetara exercita un anumit efect asupra economiei, in general, si asupra nivelului preturilor, in particular, se numeste „proces de transmisie a politicii monetare”.  Legaturile cauzale specifice prin care actioneaza in mod obisnuit impulsurile create de politica monetara se numesc „canale de transmisie”.

Descrierea si analiza mecanismului de transmisie constituie un element esential al oricarei teorii monetare pertinente. De aceea, orice analiza de aceste gen se incadreaza intr-o conceptie teoretica mai generala cu privire la procesul macroeconomic si la rolul monedei in economie. insa, nu exista si, probabil, nu va exista o singura teorie a fenomenelor economice, ci o pluralitate de teorii, mai mult sau mai putin integrate intr-o viziune unitara asupra modului in care se desfasoara viata economica. De aceea, in cele ce urmeaza ne vom limita la prezentarea celor mai importante canale de transmisie care exista intre actiunile de politica monetara ale bancii centrale, pe de o parte, si efectele manifestate in planul obiectivelor finale ale politicii macroeconomice (in principal, nivelul preturilor), pe de alta parte.

O metoda frecvent folosita in literatura pentru prezentarea mecanismului de transmisie este „metoda cutiei negre”, propusa de Mishkin.  Conform acestei metode, adoptate de un mare numar de autori, mai ales de cei de orientare monetarista, analiza se limiteaza la evidentierea legaturilor directe dintre oferta de moneda si obiectivele finale ale politicii monetare, fara a intra in detaliile mecanismelor relationale respective. Exista insa si multi autori, mai ales de orientare keynesiana, care prefera „modele structurale” mai detaliate.