Finantarea firmei pe termen mediu si lung

Prin autofinantare se intelege, asadar, finantarea firmei din surse proprii interne. Aceasta depinde, asa cum s-a aratat in lectiile anterioare, de capacitatea de autofinantare a firmei, capacitate determinata, la randul ei, de marimea amortizarilor si provizioanelor calculate si neconsumate inca, de marimea profiturilor nerepartizate inca si de marimea veniturilor rezultate din dezinvestitii. intrucat amortizarea este o cheltuiala deductibila fiscal, rezulta ca economiile fiscale astfel realizate reduc intr-o masura importanta costul autofinantarii.

Cu toate acestea, autofinantarea are o serie de limite derivate din faptul ca orice alte categorii de finantare a firmei in afara autofinantarii se bazeaza, de fapt, pe asteptarile privind crearea unei capacitati de autofinantare viitoare. Aceste limite se exprima, indeosebi in faptul ca unele firme pot avea o mare capacitate de autofinantare dar sa nu aiba nevoi de finantare la fel de mari in timp ce alte firme sa se confrunte cu fenomenul inversat.

Din acest motiv, autofinantarea nu asigura o intalnire reala dintre capacitatea de finantare si nevoia de finantare, ceea ce, la nivelul economiei nationale poate produce unele dezechilibre. in plus, capacitatea de autofinantare poate fi extrem de fluctuanta in timp, deseori din motive care nu sunt imputabile firmei in cauza ci mediului economic in care ea isi desfasoara activitatea.