Referat BANCA CENTRALA EUROPEANA

label Referate autorenew 2025-09-29, 16:56 history_edu virgil
LA BANQUE CENTRALE EUROPEENNE( Banca Central European) Michel DvoluyBanca Central European (BCU) reprezint o instituie singular i complex.a) Singular deoarece nici o alt banc central modern nu a mai fost creat prin voina politic a 15 state dezvoltate n cadrul unui tratat;b) Complex datorit faptului c reprezint vrful sistemului European al Bncilor Centrale (SEBC), care influeneaz bncile centrale naionale.Banca Central European trebuie analizat prin prisma a dou caracteristici de baz: este o banc central i o instituie supranaional. Este banc central deoarece:?administreaz ncepnd cu 1 ianuarie 1999 siatemul monetar in euro?joac un rol important n conducerea politicilor economice?se poate implica n meninerea stabilitii preurilor i a resurselor umaneInstutuie supranaional pentru c:?organizeaz relaiile monetare ntre mai multe ri cum a fcut i Sistemul Monetar European (SME) lansat n 1979 i care a supravieuit pn la apariia euro?este banca central a 11 state din Uniunea European?este instan federal n UEAceasta deine acelai titlu ca i FED n Statele Unite ale Americii.CAPITOTUL IEtapele ctre moneda unicBCE pune bazele unei cooperri economice i monetare ntre statele membre i reprezint o etap spre o integrare politic.1. nceputurile cooperrii monetarea) Primele proiecte au aprut o dat cu Planul Barre depus n februarie 1969 la cererea Comisiei. Acesta prevedea:? interdependena ntre integrarea economic i monetar? convergena performanelor economice a coordonrii politicilor bugetare i monetarePlanul Werner din 1970 se axeaz pe concluziile Barre iar perspectiva sa general era uniunea economic i monetar.Principalele conclizii:?s fie pstrate, dar pe lnga acestea s fie creat o moned unic. uniunea economic i monetar are nevoie de o convergen a economiilor naionale;?micrile de capital trebuiesc s fie totale i fr restricii;?fixarea total i irevocabil a paritilor ntre monede;?simbolurile monetare naionaleAcordul de la Bruxelles din 9 februarie 1971 a fost fondat pe concepiile planului Werner dar au ntmpinat greuti n cursul crizei care a afectat anii 1970. b) Adaptrile n faa crizei din anii 70Ordinul monetar internaional de la Bretton-Woods s-a dizolvat la sfritul anilor 1960. La 15 august 1971 preedintele Statelor Unite, R.Nixon, suspend convertibilitatea dolarului n aur; deci Sistemul Monetar Internaional era muribund. CEE a prezervat n ciuda eveni-mentelor interdependena i solidaritatea ntre monedele statelor membre. n 1972 la Paris se discut de uniunea economic i monetar prevzut pentru sfritul deceniului i a fost lansat Fondul European de Cooperare Monetar (FECOM) la 3 aprilie 1973 cu sediul provizoriu la Luxemburg.FECOM, instituie de tip federal, avea urmtoarele funcii:gestionarea coordonat a preurilor de schimbera un mecanism de multilateralizare i compensare a Bncilor Centrale din cadrul Comunitiigestionarea creditelor pe termen scurt ntre statele membren octombrie 1973 are loc criza perolului care a dus la stagnarea planurilor CEE, iar abea n 1979 la summit-ul de la Brena se lanseaz Sistemul Monerat European (SME).2. Principiile Sistemului Monetar Internaionalo moned co (ecu)participarea la mecanismele de schimb europeene nu este obligato-rie, dar interveniile trebuiesc s fie simetricerezerve comune pentru susinerea monedelor statelor membre aflate n dificultateFECOM va fi integrat n SMI iar funciile sale se extind astfel:A) ECU public: - FECOM primete rezerve provenite de la statele membre i emite ECU publici numii i ECU oficial - acesta va crea un fond de creditare ctre bncile naionale ale rilor membre cu posibilitatea schimbrii lor n aceast moned co a mrcii naionale - operaiile financiare i de susinere a bncilor centrale - ECU public circul exclusiv ntre bncile centrale din interiorul SMI - este o moned de banc, fr particulariti fiziceB) ECU privat: - devine unitatea de cont n care se realizeaz contractele private - este modalitatea de plat n transferurile scripturale - are 3 funciuni monetare: a) unitate de cont b) rezerv de valoare c) modalitate de platECU prvat este totui o moned incompletdeoarece nu are statutul oficial de moned, nu exist o legtur ntre sfera ECU public i cel privat. Pn la urm a ECU privat a fost tratat drept o deviz strin.3. Ultima treapta) Raportul Delors a fost prezentat n iunie 1989 la summit-ul de la Madrid o definete caracteristicile unei uniuni economice i monetare. Uniunea economic principii:-o pia unic susinut de ctre o politic de concuren-politici de ajustare structural i dezvoltare regional-o coordonare a politicilor macroeconomice-reguli bugetare stricte pentru fiecare statUniunea monetar principii:-o convertibilitate total i ireversibil a monedelor rilor membre ntre ele-o fixare irevocabil a paritilor-integrarea complet a pieelor monetare i financiareb) Tratatul asupra Uniunii Europeene a fost semnat la 7 februarie 1992 la Maastricht i reia toate orientrile propune de ctre raportul Delors i anume:I) Existena unei monede uniceII) O derulare pe trei etape:1)libera circulaie a capitalurilor (1 iulie 1990)2)crearea Institutului Monetar European cu sediul la Frank-furt3)moneda unice s fie euro ncepnd cu anul 1999III) Criterii de convergen nominal:a)criteriul stabilitii preurilor (procentul de inflaie nu trebuie s depeasc mai mult de 1,5% n raport cu cele trei state cu rezultatele cele mai bune n materie)b)criteriul de convergen al preurilor curentec)criteriul de participare la mecanismul de schimb din cadrul SMEd)criteriul finanelor publice care prevede ca un stat membru nu trebuie s aib un deficit excesiv (deficitul public din PIB nu trebuie s depeasc 3%, iar datoria public 60% din PIB)IV) Statele derogatoare posibile (se pot gasi n dou forme)1)Clauza opting-out este clauza stipulat n tratat prin care un stat membru poate s adere sau nu la Uniunea European Monetar (UEM) ca n cazul Regatului Unit i Danemarcei.2) Non-respectul criteriilor - reprezint nerespectarea criteriilor de convergen cerui.La 3 mai 1998, 11 state ale Uniunii din 15 au fost calificate de ctre o decizie a Consiliului Uniunii Europene. Dou state nu ndeplineau criteriile de convergen i aceste sunt: Grecia i Suedia; iar dou au apelat la clauza derogatoare (Danemarca i Regatul Unit).V) Lansarea euro Din primele ale lunii ianuarie 1999 anul 2002, euro devine moned scriptural; iar lansarea n circulaie a monedei se va face ncepnd cu data de 1 ianuarie 2002 pn la 1 iulie 2002. MONED = 1 EURO 1. Punt Irlandez0,7875642. Deutschemark1,955833. Florin Olandez2,203714. Marca Finlandez5,945735. Franc Francez6,559576. Schilling Austriac13,76037. Franc Belgian40,33998. Franc Luxemburghez40,33999.Pesetas Spaniol166,38610. Escudos Portughez200,48211. Lira Italian1936,27Raporturile de pre a monedelor statelor membre n corelaie cu noua moned european.CAPITOLUL II Arhitectura Sistemului European al Bncii Centrale (SEBC)Sistemul European al Bncii Centrale este cuprins din:-Banca Central Euroepan (BCE)-Bncile Centrale Naionale (BCN) ale tuturor statelor membre Uniunii Europene chiar dac aparin sau nu zonei euro.S-au creat dou zone:a) Eurosistemul cuprinde statele n care circul euro (11 state ale UE)b) SEBC ce cuprinde Eurosistemul i se extinde pe teritoriul acestuia, 15 state membre ale Uniunii Euroepene1. Principii generale:a)Federalismul reprezint sistemul SEBC i este un sistem de tip federal unde deciziile sunt luate n mod colegial i central n cadrul Bncii Centrale Europene;b)Independena; de aici rezult c SEBC este independent fa de puterea politic i anume:-Independena instituional care interzice acceptarea de in-struciuni ce nu aparin sferei SEBC-Independena personal ce decurge din statutul decidenilor-Independena funcional de unde rezult obligaie de a stapni inflaia-Independena financiar provine din capitalul i din resursele priprii ale SEBC-ului;c)Obiectivul de stabilitate a preurilor;d)Subsidiaritatea de unde rezult metoda de repartiie a competenelor ntre Uniunea Euroepan i statele membre;e)Transparena ce arat independena Sistemului European al Bncii Centrale i confer o obligaie de transparen vis-a-vis de statele membre;f)Responsabilitatea n a atinge obiectivele de stabilitate a preurilor pe care Tratatul le-a fixat; g)Cooperarea n snul Uniunii Europeneh)Comunicarea spre exterior a Bncii Centrale Europene2. Organismele oficiale ale BCEBanca Central European, n fiina la 1 iunie 1998 i devenit operaional la 1 ianuarie 1999 cu sediul la Frankfurt are urmtoarele structuri:Consiliul guvernatorilor reprezint organ de decizie suprem, i are n alctuirea sa ase membrii ai Bncilor Centrale Naionale care aparin Eurosistemului iar n anul 1999 numrul membrilor s-a mrit, ajungnd la 17. Responabiliti:-definete politica monetar a Eurosistemului -ia deciziile privind obiectivele monetare intermediare i a aprovi-zionrilor n rezerve a Eurosistemului-decide recursul la alte metode operaionale de control monetar-reglementeaz limita rezervelor obligatorii-autorizeaz emisiunea de bilete de banc n euro i a volumului acesteia-decide asupre regulilor contabile i de informaii ale operaiunilor Bncilor Centrale Naionale-adopt regulamentul interior al BCE i a organelor de decizie.Consiliul director se compune din preedinte, vice-preedinte i ali patru membrii, care sunt alei pe un mandat de opt ani care nu se poate rennoiResponsabiliti:-pun n practic politica monetar adoptat de Consiliul guverna-torilor -transmite instruciuni necesare Bncilor Centrale Naionale-pregtete ntrunirea Consiliului guvernatorilor-are responsabilitatea afacerilor curente a BCEPreedintele prezid ansamblul organelor ale Bncii Centrale Europene i o reprezint n exteriorConsiliul general al Bncii Centrale Europene se compune din preedinte i vice-preedintele BCE i guvernatorii tuturor Bncilor Centrale Naionale (BCN)3. Modul de funcionare al Bncii Centrale Europenea)Gestiune internNumrul de salariai ai Bncii Centrale Europene se ridic la 604, iar la acest numr se adaug i personalul bncilor centrale naionale ale statelor membreExemplu: Banca Naional a Franei nregistreaz un numr de 14.000b)Relaiile SEBC cu celelalte organisme ale UE:?Rapoarte i audiii?Acorduri i statut de observator?Participri informale (fr titlu formal)c)SEBC i interzicerea finanrilor publiceArticolele 104 i 104A a Tratatului stipuleaz interzicerea SEBC-ului de a finana deficitele publice prin emisiune de moned.d)SEBC i relaiile internaionale?FMI reprezint centrul Sistemului Monetar Internaional (SMI), iar Sistemul European al Bncii Centrale este repreuentat i el de bncile naionale ale statelor membre UE;?La 21 decembrie 1998 FMI a acordat Bncii Centrale Europene un post de observator permanente)Controlul contabil i judiciarf)Comunicarea extern a BCE cu alte state ce nu aparin UE4)Resursele Bncii Centrale Europene-Capitalul BCE la creare a avut un fond de 5 miliarde de euro- Rezervele de schimb n afar de moneda euro, aceasta mai are rezerve i n cadrul FMI-ului i DST-ului n valoare de 50 de miliarde de euro-Contribuia fiecrui membru este fixat n mod proporional n funcie de capitalul subscris. Fiecare BCN primete din partea BCE n contrapartid o crean echivalent acestei contribuii.-Repartizarea beneficiilor BCE5)Rolul Comitetului economic i financiarAcesta nu este un organism al SEBC, dar are o funcie important n politica monetar a UE. A fost creat la 1 ianuarie 1999 i succede Comitetul Monetar.Misiuni ale acestuia:-formeaz propriile iniiative n faa Consiliului Ecofin i a Comisiei-organizeaz situaia n materie a micrilor de capital i libertii plilor-Contribuie la pregtirea lucrrilor Consiliului Ecofin n domenii ca: afacerile bugetare, financiare i plile internaionale CAPITOLUL IIIPolitica monetar a Bncii Centrale EuropenePolitica monetar a SEBC a fost creat de ctre Institutul Monetar European (IME).1. Strategiile Bncii Centrale EuropeneO strategie de politic monetar reprezint ansamblul de proceduri care fondeaz coerena deciziilor luate de o banc central pentru a atinge obiectivul su final. Obiectivul principal al SEBC reprezint meninerea stabilitii preurilor i susinerea politicilor economice n Comunitate.a) Afirmarea caracterului monetar al inflaieiInflaia, fr prezena monetar i nivelul general al preurilor nu ar putea exista, i deci cauza principal a acesteia reprezint o cretere necontrolat corespunztor a masei monetare n circulaie.Avantajele stabilitii preurilor se bazeaz pe patru argumente:?eliminarea distorsiunilor n mecanismul de ajustare a preurilor relative?diminuarea preurilor curente de interes nominal?economia din punct de vedere a resurselor reale care este mobilizat pentru a reduce efectele de incertitudine asupra preurilor viitoare?dispariia efectelor inflaioniste asupra repartiiei patrimoniilor reale i financiare i asupra repartiiei veniturilor ntre creditori i debitoriNici o banc central nu dispune de instrumente de politc monetar care s i permit controlul direct asupra nivelului preului.b) Cutarea unei credibiliti operaionaleO politic monetar utilizeaz anumite intrumente pentru a-i atinge obiectivele finale. Uneori pentru a ajunge i a controla inta final este mai uor de a ntrebuina un obiectiv intermediar; deci se poate vorbi de inte finale i inte intermediare.INSTRUMENTE INT INTERMEDIAR INT FINALPentru ca un obiectiv intermediar s fie competent trebuiesc luate n calcul: ?s fie un indicator fiabil evoluiei obiectivului final, adic s existe o puternic relaie ntre acetia doi?trebuie s fie urmrit i controlat de autoritile monetare?trebuie s aib caracter de confidenialitateObiectivele intermediare a politicii monetare sunt de trei tipuri: Credibilitatea operaional -eficacitate-transparen-responsabilitate din partea BCE-orientare pe termen mediu- anticipri inflaioniste pe termen mediu-continuitate-coeren cu statutul de independen a SEBCc) Linia strategic adoptatInstitutul Monetar European (IME) a reinut dou strategii posibile pentru Banca Central European:?un obiectiv monetar ca int intermediar?o int direct asupra inflaiei Obiectivul monetar ca int intermediar se bazeaz pe compararea evoluiilor prevzute i constatate a agregatelor monetare ca int. Dac creterea nregistrat a unui agregat monetar este mei rapid dect creterea anticipat, politica monetar trebuie s devin mai restrictiv.int direct asupra inflaiei se bazeaz pe compararea ntre inflaia prevzut i cea realiza.La 13 octombrie 1998 BCE nu a dorit s adopte nici un din strategiile propuse de ctre IME i a decis s-mi impun propria politic monetar ndreptat asupra unui obiectiv final reprezentat de pre i un obiectiv intermediar un agregat monetar. Pentru a pune n aplicare aceste dou strategii BCE s-a ajutat de cele patru recomandri ale IME:-fixarea unui obiectiv cuantificat pentru inflaie-fixarea unui obiectiv cuantificat pentru masa monetar-a utiliza o larg gam de indicatori-a fi prospectiv2. Tabloul politicii monetare a BCEPrezentarea coninutului exact i detaliat al politicii monetare a)un obiectiv al inflaiei strict cuantificat -Un nivel al inflaiei < 2% pe termen mediu. Acesta subliniaz faptul c BCE fixeaz limitele precise a valorii maxime a inflaiei compatibil cu stabilitatea preurilor ;-Recurgerea la indicele IPCA (Indicele de Pre a Consumului Armonizat). Aceste indice a fost creat pentru a evalua mrimea inflaiilor naionale n cursul celei de-a II-a faze a Uniunii Economice Monetare, i este calculat lunar pentru fiecare Eurostat.b)o int monetar?Agregat monetar la nivelul preurilor. n concepia BCE inflaia reprezint n ultim instan un fenomen monetar i deci va trebui s controleze tendina evoluiei masei monetare de unde rezult un aa numit agregat monetar.?Alegerea agregatului M3 Un agregat monetar se definete ca fiind suma monedei n circulaie i atragerea anumitor exigibiliti ale instituiilor financiare. Aceste exigibiliti trebuie s aib un caracter puternic monetar din punct de vedere ai agenilor economici, i deci ne ndreptm ctre lichiditate.n sens mai restrns i imediat, moneda reprezint o moned fiduciar (bancnote i monezi) i ansamblul depozitelor la vedere deinute de public. M1(40%) = Moned fiduciar (7%)(agregat restrns) (+) Depozite la vedere (33%) M2 (88%) = M1 (40%) (agregat intermediar) (+) Depozite la termen <2 ani(20%) (+) Depozite rambursabile cu preaviz ?3 luni (28%) M3 (100%) = M2 (88%) (+) Pensiuni (4%) (+) Titluri monetare i intrumente din piaa monetar (6%) (+) Titluri de crean cu o durat ?2 ani (2%)?O cretere anual de referin pentru M3Consiliul Guvernatorilor a anunat la data de 1 decembrie 1998 o valoare de referin cuantificat pentru ceterea M3 pentru anul 1999. Aceasta va trebui s fie de 4,5%.c) tendinele inflaionisteCauzele non-monetare a micrii generale a preurilor:-factori exogeni (creterea TVA-ului)-factori endogeniRecurgerea la o gam larg de indicatori ca: - Indicatorii cerrerii: - evoluia salariilor - evoluia patrimoniilor financiare private - Indicatorii ofertei: - procentul omajului - procentul utilizrii capacitii de producie - evoluia costurilor salariale - costul materiilor prime - evoluia procentului de schimb - subveniile asupra produciei - evoluia preurilor industriale - distana ntre producia potenial i cea efectiv3. Instrumentele i procedurile de politic monetar Instrumentele i procedurile de politic monetar fixeaz cadrul opera-ional al politicii dus de ctre BCE. Aceasta se afl n raport cu trei instrumente: ?Operaiile de OPEN MARKET din care fac parte:-operaii de cesuine temporar-operai ferme (vnzare-cumprare de active de ctre SEBC)-emisiunea de certificate de datorii de ctre BCE-operaii de schimb de devize a SEBC-ului -lichiditi n alb (depuneri la termen remunerate, efectuate de bnci la SEBC)?Facilitile permanente permit furnizarea sau retragerea de lichiditate ca:-facilitatea de imprumut marginal-facilitatea de depozit?Rezervele obligatoriiCele trei instrumente (operaii) sunt n acord cu:Contrapartidele exigibile a pieei monetare care reprezint un ante-contract ntr-o operaie financiar i trebuie s rspund la anumite criterii de exigibilitateActivele exigibile unde toate operaiile de credit a SEBC trebuie s fie efectuate asupra unei baze de siguran (art.18 ce privete Protocolul asupra SEBC i BCE)Sisteme de pli ce abordeaz att operaiile de pli ct i cele de titluri de valoare. SEBC a pus n funciune dou tiuri de mecanisme de pli: a)Sistemul TARGET (ACRONIMUL LUI Trans-european Automated Real time Gross settlement Express Transfer) pentru plile interbancare.b) Sistemul de pli a titlurilor de valoare.