Referat SOCIETATILE DE INVESTITII

label Referate autorenew 2025-09-29, 16:56 history_edu virgil
Societile de investiii au luat o amploare deosebit prin faptul c satisfac cererile micului investitor de a asigura un venit optim capitalului sau economiilor sale disponibile .Micul investitor a fost din totdeauna victima variaiilor cursurilor bursiere , fiind neavizat i incompetent n a aprecia prognoza dezvoltrii economice i a pieei . Societile de investiii dispunnd de personal specializat , analiti i economiti cu experien , sunt n msur s desfoare a selecie eficient a hrtiilor de valoare i s asigure astfel venituri optime . Asemenea societi exist n toate rile dezvoltate .O expresie tipic a existenei lor o gsim sub forma Societii de Investiii cu Capital Variabil (SICAV) , care funcioneaz n Frana . Aceste societi sunt considerate ca deschise ntruct posibilitatea de participare este liber pentru toi prin achiziia de aciuni la ghieele societii la pre de emisie . Pe de alt parte , deintorii de aciuni pot renuna la ele prin returnarea la ghieele societii la preul de rscumprare . Aa se face c , de la zi la zi , numrul aciunilor se modific , i implicit , capitalul este diferit , deci este variabil , de unde i denumirea specific a acestei societi .Aciunile SICAV nu sunt cotate la burs . Cursul acestora se determin zilnic avnd n vedere activul net (respectiv suma hrtiilor de valoare deinute ponderate cu cursul fiecreia) i numrul de aciuni SICAV existente . Cursul unei aciuni SICAV se determin dup formula :n care nrAnrB- numrul hrtiilor de valoare deinute de tipul A , B , , ZnrZicAcB- cursul hrtiilor de valoare deinutede tipul A , B , , ZcZCursul aciunilor SICAV reprezint i preul de rscumprare pltit acionarilor care se retrag din SICAV n ziua respectiv .Preul de emisie al aciunilor SICAV se stabilete prin adugarea la cursul SICAV a unui supliment de 4,75 % reprezentnd cheltuielile de emisie i partea ce se constituie ca fond indivizibil . Deci : Societile de investiie cu capital variabil , numeroase n fiecare ar , pot s se specializeze n cteva tipuri de plasament . Astfel , unele SICAV urmnd rezultate immediate , se vor orienta spre achiziia de hrtii de valoare de un randament ridicat pentru a asigura obinerea unor venituri ct mai ridicate din dobnzi sau dividente care se distribuie n totalitatea membrilor la sfritul exerciiului (trimestru , semestru , etc.) .Alte societi se orienteaz spre achiziia de aciuni ale intreprinderilor noi , n dezvoltare , urmnd un ctig de capital . Prin creterea n civa ani a valorii la burs a acestor aciuni , vor crete i dimensiunile cursului aciunii SICAV i astfel preul de rscumprare a acestuia , cuvenit deintorului se va majora .n sfrit , alte SICAV se orienteaz ctre hrtii de valoare emise n valut sau mai recent n ECU , urmnd astfel stabilitatea investiiilor efectuate i obinerea de ctiguri din diferenele eventuale ce decurg din evoluia discrepant a cursurilor valutare ntre ara respectiv i alte ri sau media rilor europene exprimate n ECU .Aa cum s-a subliniat , activitatea SICAV se bazeaz pe meninerea plasamentelor pe timp ndelungat , pentru c numai deinerea aciunilor sau obligaiunilor timp de un exerciiu (trimestru , semestru sau an) permite ncasarea venitului respectiv (dobnzi sau dividende) . Bineneles c SICAV-urile sunt libere s-i modifice plasamentele , s vnd unele , s cumpere altele , n aplicarea politicii proprii de optimizare a plasamentelor .n conformaia general a plasamentelor , SICAV-ul trebiue s respecte anumite proporii minime stabilite prin lege n scopul asigurrii lichiditii , protejrii sau pentru a evita deturnarea scopului funcional .Astfel , capitalul mobilizat de SICAV trebuie plasat n proporie de cel puin 30 % n obligaii ale statului , respectiv , bonuri de tezaur pentru ca astfel SICAV-ul s-i asigure lichiditatea . Eventualele solicitri ale membrilor privind rscumprarea vor fi astfel uor satisfcute i fr efecte negative pentru societate , ntruct obigaiile de stat , bonurile de tezaur au cursuri deosebit de stabile , astfel c de regul nu apar pierderi mari din diferene de curs pentru societate . De asemenea , bonurile de tezaur sunt imediat vandabile , deci au lichiditate imediat .Remarcm cu aceast ocazie c se statueaz prin lege obligativitatea acestui plasament i prin aceasta se creaz debuee garantate pentru obligaiile sau bonurile de tezaur ce reprezint datoria public , canalizndu-se astfel n acest sens , o bun parte din plasamentele de capital din economie .Pentru restul plasamentelor , legea urmrete o dispersare a participanilor n scopul de a evita pierderile importante pentru investitorii angajai n SICAV (atunci cnd vreo intreprindere a crei aciuni sunt deinute de ctre SICAV ar da faliment sau ar avea timp ndelungat rezultate nefavorabile) . Astfel , se prevede ca SICAV s nu angajeze mai mult de 10 % din titlurile emise de o singur intreprindere.Aceste prevederi au i o alt utilitate . Ele acioneaz pentru pstrarea propriei funcionaliti a SICAV i mpiedic transformarea ei ntr-o societate holding de control asupra pachetului de aciuni majoritar i prin acesta de influenare a conducerii activitii intreprinderii respective .Un asemenea procedeu ar nsemna de fapt folosirea de ctre un grup din conducerea SICAV a capitalului comun aparinnd numeroilor membri ai societii , n scopuri personale , fapt care nu intr n atribuiile SICAV i care , prin rezultate , nu se pot rsfrnge asupra tuturor membrilor .Se poate spune , n concluzie , c aceste reglementri de amnunt dau mecanismului SICAV o funcionalitate concentrat asupra atribuiilor statutare i contribuie n atragerea n continuare a micilor sau marilor deintori de capital disponibil , pe calea unei asemenea valorificri .Fondurile comune de plasament sunt instituii care acioneaz , de asemenea n domeniul deinerii de hrtii de valoare i obinerii de venituri din acestea . n fondurile comune de plasament se reunesc deopotriv , trsturile fondului comun de creane i ale SICAV .Astfel , fondurile comune de plasament preiau de la fondurile comune de creane urmtoarele caracteristici :-fondurile reprezint o form de coproprietate asupra deinerii unei valori mobiliare ;-efectiv fondurile sunt ncredinate unui depozitar (societate financiar) sub supravegherea unui girant , care trebuie s fie i el interesat n rezultatele fondului deinnd parte din acesta);-n scopul asigurrii obiectului plasamentului ce implic mobilizarea capitalului pe un timp dat , retragerea , respectiv rscumprarea prilor , este interzis un numr de ani (de la 3 la 10 ani) .De la SICAV fondul comun de plasament preia prescripiile privind regulile de plasament care trebuie s acioneze i aici pentru protejarea asociailor .De precizat c , suplimentar , se accept angajarea acestui fond i n hrtii de valoare necotate la banc , deci aferente unor sociti de importan mai redus , sau recent nfiinate , n dezvoltare .Asemenea deineri mai pot fi reduse (20%) n form clasic a fondului comun sau mai ample (40%) n form de risc , declarat ca atare .n sfrit , cluburile de investiii au drept scop iniierea n tehnica bursier i atragerea de economii , cu regularitate , n vederea fructificrii , pe baza achiziiei de valori mobiliare .Pornind de la aportul iniia relativ modest , membrii cluburilor se oblig a cotiza lunar n vederea dezvoltrii activitii de acest gen a micului colectiv format ca atare (maxim 20 de mambri) .Un element comun tuturor acestor forme de atragere la fructificarea capitalului , prin achiziia de valori mobiliare , este transparena final . Veniturile obinute de aceste forme de plasament nu sunt supuse impozitrii la surs . Persoanele beneficiare le include ns n veniturile lor , dar aici , n cadrul sistemului de impozitare , aceste segmente de venit sunt de regul favorizate .