Universitatea Dunarea de Jos" GalatiFacultatea de Stiinte Economice PIETE DE CAPITAL- REFERAT -ntocmit de : Bicoiu Luminita-ElenaSpecializarea: Finante-BanciAnul:II Grupa:III De ce ai nevoie pentru a deveni broker Peste tot citim ca piata de capital se dezvolta, auzim de noi societati care intra la cota bursei sau de actiuni distribuite salariatilor fostelor companii de stat, actiuni care se valorifica, de regula, prin bursa. Jocul vinzare-cumparare presupune insa existenta unui intermediar, numit Societate de Servicii de Investitii Financiare (SSIF). La ea se duce oricine vrea sa vinda sau sa cumpere actiuni, pentru ca, mai apoi, societatea sa-si desemneze brokerii sa faca tranzactiile. Cum piata creste, e evident ca si interesul pentru profesia de broker creste. Aceasta meserie poate fi deci avuta in vizor de cei care-si incep o cariera. Dar ce-ti trebuie ca sa te faci broker si cum ajungi sa invirti actiuni pe piata de capital? "Primul pas este sa se angajeze la un SSIF. Apoi trebuie sa urmeze un curs pentru a deveni agent de investitii financiare. Dureaza cam o saptamana si costa cam sase milioane de lei vechi, cheltuiala suportata insa de SSIF. Dupa aceea, va trebui sa promoveze un examen, iar din comisia de examinare face parte si un reprezentant al Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare. Dupa care va detine un atestat si o autorizatie de agent de investitii financiare, ne-a declarat Iulian Panait, director la firma de consultanta KTD Invest. Desi pare ciudat, nu e nevoie de studii superioare ca sa ajungi broker. Totusi, o triere exista la momentul angajarii. "Este vorba despre niste calitati native: rezistenta la stres, viteza de reactie, abilitatile de comunicare, capacitatea de a sesiza diferentele, spune Marius Plugaru, director la SSIF Iebatrust. El mai adauga si capacitatea de a lucra cu softul si, ca avantaj, cunoasterea limbii engleze. Piata incepe sa ceara tot mai mai multi brokeri, iar salariile nu sint chiar de aruncat, cel putin nu pentru inceput. Intre 1998 si 2001, piata nu s-a prea dezvoltat. Nu erau atitia absolventi. Acum asistam la un val foarte mare de agenti", spune Plugaru. Potrivit mai multor voci din piata, salariul unui broker se invirte la nivelul mediu a 300 de euro lunar. Exista, bineinteles, si exceptii, in care salariatul poate cistiga chiar aproape cit cel care l-a angajat, daca omul este chiar ceea ce-i trebuie directorului societatii. Nu trebuie insa inteles ca totul vine dintr-o data. Un broker se formeaza in doi-trei ani", spune Plugaru.Meseria de broker Un broker indeplineste de facto functia pietei de capital: atragere si plasare de fonduri cu scopul eficientizarii randamentului acestora. O zi de lucru a unui broker nu seamana niciodata una cu alta. Analiza fundamentala, analiza tehnica a actiunilor emitentilor listati pe piata de capital, relatia cu clientii, evidenta soldurilor de actiuni si de fonduri ale clientilor, administrarea fondurilor clientilor - toate acestea fac parte din activitatea unui broker. Aceasta munca necesita o capacitate analitica de gandire, o buna pregatire economica, intelegerea mecanismelor pietei la nivel macro si microeconomic, o disciplina riguroasa in aplicarea strategiilor detranzactionare.Clientii din portofoliu Portofoliul de clienti este alcatuit, in general, din persoane cu venituri medii spre mari, cu experienta in afaceri, dispuse sa-si asume un anume grad de risc pentru a-si valorifica mai eficient economiile. La nivel de strategii de plasament aplicate, exista investitori pe termen scurt (speculatorii) cu o disciplina riguroasa de tranzactionare si investitori pe termen mediu si lung, avand ca obiectiv castigurile din dividende. Un segment important il constituie investitorii persoane fizice si juridice care vizeaza preluari de afaceri cu scopul dezvoltarii acestora.Responsabilitatile brokerilor Principala responsabilitate a brokerilor este administrarea cu maxima eficienta a fondurilor clientilor, acuratetea informatiilor furnizate, executarea ordinelor primite de la clienti, evidenta fondurilor si a valorilor mobiliare detinute de catre clienti. De ce este necesar un broker? Brokerii sunt profesionistii pietei de capital. Este intermediarul dintre cererea si oferta de fonduri. De regula, brokerul este cel mai informat, este un bun cunoscator al pietei.Criterii de selectie si conditii minime pentru a deveni broker Dintre criteriile de selectie pentru a fi broker, remarcam o buna cunoastere a pietei la nivel macro si microeconomic, un mod analitic de gandire, o viteza de reactie la evenimente si corectitudine. Studiile medii, varsta minima de 18 ani, lipsa cazierului si autorizatia acordata de CNVM sunt cateva din conditiile minime pentru a deveni broker. Aceasta autorizatie se obtine in urma promovarii unui examen organizat de catre CNVM. Pot sustine examenul de atestare ca broker numai persoanele angajate de catre o companie de brokeraj, acestea urmand sa-si desfasoare activitatea de broker numai in numele acesteia si pentru aceasta. Exista, de asemenea, un cod deontologic al brokerilor, numit Regulamentul de Practica Onesta, in baza caruia isi desfasoara activitatea de broker. In afara conditiilor impuse, un broker trebuie sa aiba si urmatoarele calitati personale: corectitudine, mod analitic de gandire, viteza de reactie, stapanire de sinein situatiicritice.Programul de lucru al unui broker Activitatea de brokeraj s-ar putea numara printre putinele sectoare ale economiei romanesti unde salarizarea este direct proportionala cu productivitatea muncii, tranzactiile realizate de broker fiind in beneficiul mai multor clienti. Salariul unui broker depinde de eficienta de care da dovada, de numarul de clienti, de experienta acumulata, iar un plafon minim de salarizare nu exista. Programul de munca al unui broker incepe cu analiza evenimentelor care pot sta la baza evolutiei pretului actiunilor, contactarea clientilor pentru informare. De la inceputul sedintei de tranzactionare si pana la sfarsitul ei, brokerul are grija sa execute ordinele clientilor cu maxim profesionalism, sa reactioneze prompt la schimbarile care au loc pe perioada sedintei de tranzactionare pentru a-i oferi clientului posibilitatea sa reactioneze in conformitate cu aceste schimbari. Dupa sedinta de tranzactionare se intocmesc rapoartele de tranzactionare, se informeaza clientii asupra operatiunilor desfasurate. La sfarsitul zilei de munca, brokerul analizeaza evenimentele recente care ar putea influenta piata a doua zi.Evolutia brokerului pe piata de capital romaneasca Piata romaneasca a brokerilor este caracterizata printr-o concurenta puternica. Practic, 60 de societati de brokeraj activeaza intr-o piata cu un volum de tranzactionare mediu de circa 3 milioane de dolari pe an. Dar, deocamdata piata de capital din Romania se afla in plin proces de maturizare. Cultura de economisire, de cunoastere a parghiilor de investitii este inca la un nivel scazut. Din acest motiv nici rolul brokerului in acest angrenaj nu este foarte bine inteles. Exista situatii in care brokerul este pus in situatia de a actiona foarte rapid, dar niciodata nu va lua o decizie fara acordul clientului decat in cazurile stipulate de catre acesta. Chiar si in acest caz, clientul nu poate sa-si permita un risc mai mare decat profitul potential pe care l-ar putea obtine. Avantajele pe care le aduce solicitarea serviciilor unui broker sunt mari pentru investitorii care nu stapanesc foarte bine regulile dupa care este necesar sa se conduca in decizia de investitii pe piata de capital. Prin reguli intelegem riscul asumat acestui tip de investitii, strategia de investitii aplicata in functie de aversiunea investitorului fata de risc, cunoasterea unor reguli economice de baza pentru selectia titlurilor in vederea alcatuirii unui portofoliu performant. Practic, investitorul apeleaza la broker pentru a economisi timp, bani si nervi. Gradul de intermediere in domeniul burselor de marfuri este, deocamdata, intr-o faza incipienta din simplul fapt ca cererea pentru acest gen de servicii este la un nivel scazut, lipsa de educatie in acest sens, coroborat cu o slaba promovare a acestui gen de activitate, contribuind semnificativ la pastrarea acestuia la un nivel scazut. Factorii care ar putea conduce la dezvoltarea mai accentuata apieteidebrokerajsunt: oferta diversificata de instrumente financiare: listarea unor emitenti importanti din industrii- cheie ale economiei; introducerea instrumentelor financiare derivate: optiuni, drepturi,futurespemarfuri;familiarizarea cat mai multor persoane (chiar de pe bancile scolii) cu conceptuldepiatadecapital,metodedeeconomisiresiinvestitii. In topul dificultatilor intampinate pe piata romaneasca se numara lipsa de transparenta a emitentilor listati, deoarece nu exista cultura Guvernantei Corporatiste, care ghideaza companiile publice in tarile dezvoltate, lipsa de deschidere a institutiilor statului catre piata de capital si lipsa de cunoastere a instrumentelor de economisire si de investitii din partea populatiei, care, constituie un impediment in dezvoltarea acesteia.Dau un regat pentru un broker bun Daca ai un broker bun, jumatate din succesul la bursa poate fi asigurat. Cum sunt sanse mici sa ai success cu anunturi de genul tanar, educat, situatie materiala buna, caut broker , iata cateva sfaturi care sa tea jute sa-ti selectezi agentii de bursa.1.Un broker bun insista sa vada daca ai un orizont clar de investire si o tinta de profit. In lipsa acestora, investitia in actiuni seamana cu jocul la ruleta. Alege brokerul care recomanda o anumita strategie de investitii sau enumera cateva pentru a-ti oferi posibilitatea de a allege.2.Evita brokerul care refuza orice comentariu legat de evolutia pietei, dar sip e cel care te incurajeaza sa tranzactionezi cat mai des. Primul se limiteaza sa introduca ordinele in piata si nu isi trage clientii de maneca nici cand fac greseli flagrante; cei din a doua categorie pot fi suspectati ca vaneaza doar comisionul.3.Cere un numar de telefon, fix sau mobil, la cere iti poti gasi oricand brokerul. Sunt situatii in care cotatiile sunt foarte tentante, clientul vrea sa vandal sau sa cumpere imediat darn u poate da de broker sau liniile SSIF-ului( societatea de investitii financiare la care este angajat brokerul la care lucrati ) sunt ocupate si rateaza in acest fel oportunitatea zilei.4.Comisioanele se percep in functie de rulajul lunar, de regula intre 0,7 si 4% din valoarea tranzactiei. Brokerul trebuie sa urmareasca aceste valori sis a te atentioneze din timp ca ai dreptul, la un commision mai mic.5.Alege societatile de brokeraj care au site-uri cat mai bine dezvoltate. Desi trasvaliul depus la realizarea si actualizarea lor ar putea fi inclus in commision, in cele mai multe cazuri merita: ai acces la analize si comentarii, ultimile stiri despre companiile care te intereseaza, istoricul evolutiei pretului si a volumelor, forumuri de discutii intre speculatori. Exemple in acest sens sunt site-urile Vanguard, Prime Transaction, Estinvest, Romintrade, Intercapital etc.Un singur punct slab: predomina abordarea fundamentala ( analiza indicatorilor economici si financiari ai societatii ) si lipseste aproape cu desavarsire cea tehnica ( se deduce evolutia cotatiilor dupa configuratia graficului rezultat din valorile istorice ale pretului ).6.Verifica modul in care ti s-a executat tranzactia ( pentru fiecare ordin se trec atat data cat si ora la care a fost dat ). Brokerul poate fi sanctionat, iar clientul despagubit daca s-au ratat oportunitati ( ordinul nu a fost introdus imediat ) sau au aparut pierderi din cauza neglijentei ( s-a introdus din greseala un alt prt sau o alta cantitate de actiuni ).7.E bine sa cultivi o relatie personala cu brokerul, bazata pe amicitie, incredere si comunicatie. E un motiv in plus sa speri ca investitiile tale isi vor atinge obiectivele; in plus, vei avea o imagine asupra atmosferei din piata.8.Alege una din cele mai active societati de brokeraj, cu un volum mare al tranzactiilor intermediate. E bine ca respective societate sa fie un broker de retail si sa aiba un numar cat mai mare de angajati 9 cu cat un broker are mai putini clienti cu atat reactiile sale sunt mai promte). Mergi pe mana brokerului ? Daca esti nepriceput in ale bursei sau pur si simplu prea ocupat, poti lua in calcul varianta unui cont discretionar sau a unuia administrat. In cazul contului discretionar, brokerul are mana libera sa opereza in contul clientului, sa cumpere ieftin sis a vandal scump cand prinde momentul. Atentie, acesta nu are voie sa isi assume in mod explicit o tinta de profit. Daca se promite luna de pe cer, un profit dublu decat evolutia BET sau fie si un simplu procent aruncat peste umar, procedeul nu e cuser". Majoritatea amintesc de o posibila performanta care sa bata media pietei, daca lucrurile merg bine; dar acest lucru nu se trece in contractul semnat intre client si agentia de brokeraj. Motivul e simplu, legea a vrut sa-i impiedice pe brokerii mult prea optimisti sa le faca clientilor gauri mari in portofel riscand exagerat. Pentru a deschide un cont discretionar trebuie sa semnezi un contract special cu agentia de brokeraj. Nu poti bate insa la usa brokerului cu orice suma pentru a-ti deschide un astfel de cont, pentru ca cei mai multi vor refuza sa gestioneze sume de cateva milioane de lei. In general, portofoliile gestionate de brokeri pleaca de la minimum 10.000-15.000 RON. Nu uita ca in cazul unui cont discretionar, costurile sunt de regula ceva mai mari decat cele uzulae, in functie de SSIF ( in medie de 0,5-1% ) . Exista si cazuri in care brokerul poate cere o anumita suma daca si-a tins obiectivele fixate impreuna cu investitorul. In tot cazul, cere periodic extrasuri de cont pentru a urmari miscarile brokerului. Daca dispun de mai multi bani si vrei in acelasi timp sa te diversifici mai mult poti alege conturile administrate. Societatile care investesc banii fondurilor mutuale, pot administra si portofolii individuale in valoare de cel putin 100.000 RON. Astfel de societati sunt Certinvest ( prima societate care a introdus acest tip de contracte ), BCR Asset Management, Vanguard Asset Management, Globinvest. Acestea pot percepe o suma fixa lunara care sa acopere cheltuielile fixe si un commission de performanta, perceput din castigul contabilizat de investitor. Prin intermediul societatii poti investiin cele mai promitatoare actiuni listate la bursa romaneasca, dar la cerere, poti investi si pe pietele extene de capital. Portofoliul poate fi completat cu titluri de stat, obligatiuni, plasamente monetare negociate cu bancile. De asemenea, poti apela si la un consilier financiar pe care sa-l platesti in functie de rezulatate. De exemplu la KTD Invest, targetul de profit pe care si-l asuma consultantii sai de 2 ori rata inflatiei. Daca profitul depaseste tinta propusa, o parte din castigul suplimentar va reveni societatii de consultanta. Diferenta este urmatoarea: spre deosebire de un consultant de investitii care doar ofera sfaturi si nu manevreaza banii clientului, societatiile de administrare primesc banii acestuia, ii deschid un cont si cumpara apoi in numele investitorului actiuni sau instrumente monetare, pe baza unui contract incheiat intre parti.Servicii oferite de o SSIF Serviciul de baza pe care il ofera o societate de servicii de investitii financiare este preluarea si executarea ordinelor de cumparare si vanzare a actiunilor societatilor cotate la Bursa de Valori Bucuresti sau pe Piata Electronica Rasdaq. In caz ca doriti sa deschideti un cont discretionar, brokerul dumneavoastra va urmari piata si va alege cele mai bune oportunitati de cumparare si de vanzare a actiunilor. Cu toate ca in acest caz brokerul isi asuma responsabilitatea administrarii contului, investitorul nu pierde controlul asupra lui, si poate oricand interveni pentru a da anumite ordine de cumparare saudevanzare. Majoritatea societatilor de servicii de investitii financiare ofera posibilitatea clientilor de a deschide un cont discretionar doar daca investesc o suma ceva mai mare. Alaturi de aceste servicii de baza, firmele de brokeraj mai ofera si alte servicii cum ar fi consultanta si asistenta pentru clientii lor, precum si diverse servicii de informare despre evolutia pietei. Unele firme de servicii de investitii financiare, printre care si SSIF Broker, ofera clientilor lor si posibilitatea tranzactionarii pe bursa prin intermediul internetului. Acest serviciu ofera clientilor un control deplin al contului de investitii, acestia putand sa dea de acasa prin internet ordine de cumparare si vanzare, ordine de retragere numerar, putand sa isi vizualizeze portofoliul de actiuni si bani, si avand acces la cotatiile bursiere, analizele tehnice, fundamentale si la alte servicii informative. In clasamentul pietei RASDAQ cu top-ul SSIF urilor pe anul in curs , respectiv februarie 2007, pe primul loc se afla , cu o valoare de 42.216.448,4000 RON si un procent de 12,30 % , Raiffeisen Capital & Investment S.A. Prezentare Raiffeisen Capital & Investment Raiffeisen Capital & Investment S.A. ("RCI") este o societate de servicii de investitii financiare (brokeraj) autorizata de Comisia Nationala A Valorilor Mobiliare (CNVM), care este activa pe piata de capital romaneasca incepand din noiembrie 1998. Raiffeisen Capital & Investment S.A. este membra atat a Bursei de Valori Bucuresti cat si a pietei extrabursiere RASDAQ, si se afla, din punct de vedere al capitalizarii, printre primele societati de servicii de investitii financiare, avand capitaluri proprii de 18,58 miliarde lei/ 1,858 milioane lei noi si un capital social de 16 miliarde lei/ 1,6 milioane lei noi (aprilie 2004). In prezent, Raiffeisen Capital & Investment S.A. (RCI) ofera o gama larga de servicii specifice pietei de capital, atat pentru investitori institutionali (romani si straini), cat si pentru pentru persoane fizice. Serviciile specifice RCI sunt realizate de o echipa cu experienta in domeniul pietei de capital, primare si secundare. Echipa RCI este asistata de experti ai grupului Raiffeisen in domenii complementare pietei de capital, astfel incat clientii sa beneficieze de servicii financiare complete. Echipa RCI poate de asemenea beneficia de experienta internationala furnizata de catre grupul Raiffeisen din Austria. Istoricul performantelor Raiffeisen Capital & Investment S.A. include: -in consortiu cu Alpha Finance (denumita anterior Bucharest Investment Group), a finalizat, in octombrie 1999, cu succes prima oferta publica primara initiala pe RASDAQ, subscrisa in valuta. -a efectuat primul plasament privat secundar prin Bursa de Valori Bucuresti (autorizat de CNVM) in valoare de 18 miliarde lei/ 1,8 milioane lei noi (1,2 milioane dolari SUA) in martie 1999. -a finalizat, in mai 2000, prima privatizare efectuata prin intermediul Bursei de Valori Bucuresti, prin vanzarea unui pachet de actiuni detinut de Fondul Proprietatii de Stat -in consortiu cu Alpha Finance, a intermediat oferta publica secundara prin intermediul prin care au fost vandute actiunile Bancii Romane pentru Dezvoltare detinute de catre Fondul Proprietatii de Stat. Acest proiect a fost unul dintre cele mai importante desfasurate la momentul repectiv pe piata de capital romaneasca. -a intermediat, in 2002, transferul dreptului de proprietate asupra pachetului majoritar de actiuni in Agras S.A printr-o oferta publica secundara, in valoare de 2,7 milioane euro; -a intermediat, in august 2003, o oferta publica de cumparare initiata de grupul de fonduri de investitii Advent International pentru Terapia S.A. Cluj-Napoca, oferta in valoare de 40 milioane dolari SUA. Aceasta este cea mai mare tranzactie, ca volum, desfasurata prin Bursa de Valori Bucuresti. Oferta a avut o rata de succes de peste 90% iar ulterior, printr-o oferta de preluare derulata intre decembrie 2003 si ianuarie 2004, a fost achizitionat inca un procent de aproximativ 4% pentru suma de 1,5 milioane dolari SUA. -a intermediat, in septembrie 2003, o alta tranzactie importanta atat pentru RCI cat si pentru piata romaneasca de capital: LNM International a lansat o oferta publica de cumparare pentru actiunile Sidex S.A. tranzactionabile pe piata de capital. Valoarea ofertei de cumparare a fost de 25 milioane dolari SUA, si este a doua tranzactie ca marime efectuata prin Rasdaq. -a finalizat cu succes oferte publice de cumparare pentru emitenti ca Kvaerner - IMGB, Aker Tulcea, Koyo Romania, Petrotel Lukoil, Timken Romania. -a intermediat, in 2004, emisiunea de obligatiuni corporative a Raiffeisen Bank S.A, in valoare de 1.380 miliarde lei/ 138 milioane lei noi si listarea acestora la Bursa de Valori Bucuresti Datorita volumului de activitate si a succeselor obtinute, Raiffeisen Capital & Investment S.A. a fost considerata una din cele mai importante societati de servicii de investitii financiare din Romania in 2003, ocupand primul loc din punct de vedere al tranzactiilor desfasurate si intermediate prin Rasdaq si locul doi din punct de vedere al tranzactiilor desfasurate si intermediate prin Bursa de Valori Bucuresti. Astfel, in 2003, volumul tranazactiilor prin Bursa de Valori Bucuresti si Rasdaq desfasurate Raiffeisen Capital & Investment S.A. a fost de 133 milioane euro, societatea avand o cota de piata de 18.9%. In cei cinci ani de activitate, Raiffeisen Capital & Investment S.A. s-a dovedit a fi unul din cei mai activi jucatori de pe piata de capital din Romania, inregistrand un numar de peste 13.000 de clienti si intermediind peste 75.000 de tranzactii (tranzactii uzuale si speciale, plasamente private, oferte publice), care au condus la transferul a aproximativ 1,3 miliarde actiuni, cu o valoare totala depeste300milioanedolariSUA. In decembrie 2003, revista "Piata Financiara" a acordat Raiffeisen Capital & Investment S.A. "Premiul de Performanta pe Piata de Capital" pentru "dinamismul demonstrat prin amplitudinea, diversitatea si eficienta tranzactiilor intermediate". Acest premiu nu recunoaste numai rezultatele obtinute in 2003, ci si spiritul inovativ si solutiile propuse de Raiffeisen Capital & Investment S.A. in cursul ultimilor ani. La inceputul anului 2004, echipa RCI a crescut prin realocarea in cadrul grupului Raiffeisen a unui numar de specialisti si experti in domeniul serviciilor de consultanta financiara si de plasamente private. Aceasta echipa a dobandit o considerabila experienta ca urmare a a participarii in tranzactii importante si complexe, cum sunt privatizarea CS Sidex SA in 2001 si privatizarea SC Petrotub SA Roman si CS Siderurgica Hunedoara in 2003. In acest fel, gama serviciilor oferite de RCI a crescut semnificativ.BIBLIOGRAFIE- www.cotidianul.ro Ce-ti trebuie ca sa te faci broker"-http://forum.banipenet.com/ - despre bani si afaceri online- Bursa online Tranzactii cu actiuni Ce este un broker"-Ghidul financiar-bancar al Romaniei Realizat sub patronajul BNR editia a II a /2006 Ed. House of Guides, Bucuresti Servicii si produse ale pietei de capital-www.raiffeisen.ro Raiffeisen Capital & Investment S.A.-www.rasd.ro intermediari Top